这是一个专业期货程序化交易网站、西汇国际商务投资有限公司
程序化托管服务器
文华、TB托管服务器

程序化交易培训
在这里提升投资技能!
期货开户    指标公式   代理合作   收藏本站   支付中心

用户名:密码:

首页    |  资产管理  | 交易模型  | 程序化培训 | 股指期货  | 量化投资  | 期货教学 | 软件下载  | 投资分析  | 期货实战  | 关于西汇  
稳健型期货资产管理业务 期货程序化交易模型

多因素影响国债期货调整格局

栏目:国债期货行情分析  日期:2015-3-31 15:47:35

股指交易系统

    整个3月份,期债处于盘整回调格局之中,主要影响因素有四:一是现券供给规模较年初增加,加上地方债存量债务置换的消息出炉,债市供给压力略增。二是银行间资金利率维持高位,三月上旬和中旬,银行间市场7天回购加权利率始终保持在4.5%以上的水平,而十年期国债的收益率却在3.5%左右徘徊,收益率长短倒挂,限制了长债收益率下行的速度和幅度。三是实体资金利率居高不下,尽管央行动用了降息工具,也采取了多种形式的宽松举措,实体融资成本仍未有效降低,流动性传导不畅成为整体收益率曲线下行的阻碍。四是A股大幅拉涨创新高,削弱了债券市场的避险功能。

    3月份,利率债一级市场方面,记账式附息国债发行四次,总规模800亿元,是2月份的两倍;金融债发行规模超2700亿元,比二月份增加了1000亿元左右。从发行结果看,需求总体尚可,市场认购积极,但收益率却呈现稳中有升态势,与二级市场走势基本保持一致。

    二级市场收益率方面,截至3月27日,1、3、5、7、10年期国债的收益率分别为3.18%、3.25%、3.43%、3.48%、3.57%,比2月28日的收益率水平分别上行14BP、12BP、21BP、25BP、21BP。总的来说,收益率曲线上行,抵消了二月份的下行幅度。从节奏来看,各期限收益率变化表现不太一致,市场预期也存在分歧,心态较为谨慎。

    领先指标方面,1月汇丰制造业PMI终值为49.7,低于市场预期;2月终值升到了50.7;3月份的初值则降至11个月低点49.2,显示经济依然疲弱。

    物价方面,2月CPI环比上涨1.2%,同比上涨1.4%;PPI环比下降0.7%,同比下降4.8%。投资、消费、工业等数据显示,经济依然弱势运行,复苏前景黯淡。金融指标方面,2月信贷及货币投放超预期,但实体融资成本过高的问题依然没得到改善。经济面临着调结构和稳增长的两难选择,后续货币政策节奏依然较难把握。

    外汇占款的变化也值得关注,2月金融机构外汇占款余额为29.34万亿元,较1月增加422.14亿元,为连续两个月减少后的首次增加,增量为5个月新高,显示资本流入中国。外汇占款的变化或与汇率预期的变化有关。

    两会召开之前,央行再次进行了不对称降息,但消息出台后,债市表现平淡。存款浮动区间扩大部分抵消了降息的效果。

    公开市场方面,央行在春节后始终维持逆回购操作,持续回笼到期流动性,直至3月底,重新回到净投放的状态。从规模来看,逆回购始终保持小量操作,以七天期限为主;从利率来看,七天期限中标利率两次下行,总计降低了20BP至3.55%。可以看出,央行操作工具逐步从数量型向价格型转变。

    新型流动性工具的更多运用,也是近期公开市场操作的一个特点。央行下调常备借贷便利(SLF)利率,且取消了14天期,只有隔夜和7天,这显示央行仍有意引导银行间市场利率走低,继续释放宽松信号。另据各家银行的反映,央行3月中旬续做了到期的3500亿元中期借贷便利(MLF),并增加了操作规模。

    投资、消费、工业等数据显示,经济依然弱势运行,且物价保持在低位区间;政策方面,央行继续降息,并通过调低逆回购利率、下调SLF利率、对涉农贷款实施弹性存贷比等一系列举措,推行宽松政策,推动融资成本下行;资金面,银行回购利率水平虽偏高,但供求平稳,流动性无忧。

    考虑到经济指标弱及政策宽松,我们看好债市中期走势。操作上,建议暂时观望,从盘面来看,5年期国债期货经过三月份的回调,已经释放了高位的风险,月末成交缩量,显示下跌空间有限,不过市场心态也较为犹豫。建议待市场企稳之后,逢低做多。

    十年期国债刚刚上市,T1509价格窄幅波动,成交量总体不高。考虑到长端国债收益率仍处于一个下行通道,我们建议逢低做多。

该报道转载/编辑由:西汇-张浩鑫

标签:国债期货因素,国债调整格局,债权避险功能,国债调整因素,

以上内容来自网络,无法证实其准确性,西汇国际并不承担您据此入市的风险!  上一篇:宏观经济叠加货币政策带动国债收益率

组合投资,国债期货因 保本期货理财产品,素,国债 稳定盈利模式,整格局, 期货主力资金流向分析,,国债调整格

推荐教学: 期货投资中的价格趋势分析和判断      TB开拓者加载与设置交易自动模型      如何把握好趋势交易法,顺势而为?

最新财经报道 最新财经报道:     
更多

股市新年大盘创新高,股市创业板指本周大涨 现货疲软及库存维持高位、今日橡胶05震荡下跌 美国玉米现货价格下跌,今日玉米05
外盘棉花价格连续下跌、今日棉花05再次大跌 美国国债走强 国债期货短期回调 目前处于玻璃消费淡季、今日玻璃05高位回落

  股指、期货交易模型

 股指期货交易模型[文华-股指分析家]

 商品期货短线交易模型[TB-短线王]

 期货趋势交易模型[文华-波段王]

 商品日内交易模型[TB-GP日内模型]

 50万资金左右的组合交易配置方案

 30万以下资金的期货理财稳健盈利配置

程序化视频教学:
免费试学文华财经编程视频
文华程序化编程
免费观看TB编程视频影像
TB编程教学
   期货投资交易教学

 长期获利、期货市场我们如何长期获利

 交易高手、期货市场交易高手的操作技巧

 交易亏损、金融交易亏损的各种现象及原因

 资金管理、资金管理是期货投资的最重环节

 交易哲学、期货交易盈利要懂交易哲学

 交易计划、期货市场交易计划的重要性
   国债历史行情

 基本面资金调整国债期货上行空间

 资金宽松预期提振国债下行反弹空间

 货币宽松格局引导国债利率下行

 国债攀升走势透支央行加息预期

 债券收益率打开国债期货上行空间

 经济与货币政策难改国债下跌风险

 央行降准或降息支撑国债多头空间

 黄金  玻璃  TA  股票  橡胶  股指  鸡蛋 
 




   电话:029-62342692
   技术:029-86357984
   手机:18966736851  13619150813
   客服:  46416815    1356107194

更多内容: 投资知识  期货知识 文华交易模型 文华财经指标 博易大师指标 日内交易模型   最新发布内容


版权所有@西汇国际商务投资有限公司(WESTERN INVESTMENT LIMITED) www.xihuiguoji.com 专业期货程序化交易网站所有